9月(yuè)26日(rì)，央行(xíng)早間(jiān)發布公告。₹¶αα為(wèi)穩定外(wài)彙市(shì)場(chǎng)預期< ，加強宏觀審慎管理(lǐ)，中國(guó)人(rén)民(mín)銀(y£™ín)行(xíng)決定自(zì)2022年(nián)9月(yuè)2↓π§8日(rì)起，将遠(yuǎn)期售彙業(yè)務的(de)外(wài)彙風(fēng)險準備金(jīnβε)率從(cóng)0上(shàng)調至20%。

如(rú)何理(lǐ)解央行(xíng)本次操作(zuò)？

據介紹，簡單地(dì)說(shuō)，調整後，假設某銀(yín)行(xíng)上(shàn←©¶g)月(yuè)遠(yuǎn)期售彙簽約額為(wèi)100億✘↔€美(měi)元，則這(zhè)個(gè)月(yuè)™≠♣®需要(yào)向央行(xíng)繳納20億美(měi)元的(de)準備金(jīn)，一(yī)← ✔ 年(nián)後央行(xíng)會(huì)原封不(bù•εσ")動還(hái)給銀(yín)行(xíng)，而調整前，銀(yín)行←↑(xíng)不(bù)需要(yào)繳納這(zhè)筆(bǐ)錢(qián)。

征收遠(yuǎn)期售彙業(yè)務的(de)外(wài)彙風(fēng)險準備金(jα₽©īn)始于2015年(nián)“811”彙改之後，也(yě)被✘ 稱之為(wèi)中國(guó)版“托賓稅”。當時(shí)人(rén)民(mín)币出現(xiàn)大(dà)φ&←幅貶值，央行(xíng)在當年(nián)8月(yuè)底出手，要(yào)求自(zì)2φσ☆ε015年(nián)10月(yuè)15日(rì)起，開₹α☆(kāi)展代客遠(yuǎn)期售彙業(yè)務的(de)金(jīn)₽≠≈融機(jī)構（含财務公司）向央行(xíng)繳納外(wài)彙風(fēng)險準備金​₽©(jīn)，準備金(jīn)率暫定為(wèi)20%。随後成為(λ↔∏€wèi)央行(xíng)調節外(wài)彙市(shì)場(chǎng)的(de)‍€δ 工(gōng)具之一(yī)。

民(mín)生(shēng)銀(yín)行(xíng)首席經濟學家(jiāεα)溫彬表示：“央行(xíng)上(shàng)調遠(yuǎn)期售彙業(yè)務的(de)外(wπ$αài)彙風(fēng)險準備金(jīn)率，這(zhè)将提←≠γ‍高(gāo)銀(yín)行(xíng)遠(yuǎn)期售彙成本，降低(dī)企業∏←(yè)遠(yuǎn)期購(gòu)彙需求，進而減少(shǎo)即期市(sh "¶ì)場(chǎng)購(gòu)彙需求，有(yǒu)助于外(wài)÷¶∏彙市(shì)場(chǎng)供需平衡。”

東(dōng)方金(jīn)誠首席宏觀分(fēn)析師(shī)王青表示：“受近 ¶♦(jìn)期美(měi)聯儲快(kuài)速收緊貨币政策、α€π‌美(měi)元指數(shù)大(dà)幅沖高(gāo)影(yǐng)響，人(rén)民(mín)←λ♥Ω币對(duì)美(měi)元彙價出現(xiàn)一(yī)輪較快(kuài)貶值，在岸、離(l >í)岸均已跌破7.1關口。9月(yuè)5日(rì)央行(xíng)下(xià)調外(ββwài)彙存款準備金(jīn)率，意味著(zhe)政策面已開(k→£āi)始釋放(fàng)穩彙率信号；本次調控政策再次出手，提高(gāo)遠↑γ(yuǎn)期售彙業(yè)務的(de)外(wài)彙風(fēn ₽$g)險準備金(jīn)率，旨在增加銀(yín)行(xíng)客戶的(de)遠(yuǎn↓≥)期購(gòu)彙成本，避免彙市(shì)做(zuò)空(kōn ← ×g)預期過度聚集。考慮到(dào)當前人(rén)民(mín)币彙價←∑♦并未出現(xiàn)脫離(lí)美(měi)元走勢的(de)快(kuàφ≈÷i)速貶值，此舉具有(yǒu)未雨(yǔ)綢缪性質，旨在進一(yī)步穩定彙市(shì)預期。”

值得(de)注意的(de)是(shì)，調整遠(yuǎn)期售彙業Ω↕↓(yè)務的(de)外(wài)彙風(fēng)險準備金(j<∑∞≥īn)率是(shì)本輪人(rén)民(mín)币貶值後央行≥≤(xíng)第二次“出手”。

此前，央行(xíng)宣布自(zì)2022年(nián)9月(yu®"σè)15日(rì)起，下(xià)調金(jīn)融機(jī)構外✔∑↓£(wài)彙存款準備金(jīn)率2個(gè)百分(fēn)點，即外(wài)彙存款準備金(jβ♠✔<īn)率由現(xiàn)行(xíng)8%下(xià)調至6% ₩®。

人(rén)民(mín)币對(duì)美(měi)元中間(jiān)價±λπ破“7”

今年(nián)以來(lái)，受美(měi)聯儲持續加息影(yǐngφΩ¥§)響，美(měi)元指數(shù)持續走強。據軟件(jiàn)顯示，9月(yuè)26日(rì)早↓"間(jiān)，美(měi)元指數(shù)盤中一(y♥™♦ī)度沖破114整數(shù)關口，續創近(jìn)20年(nián)新高(gāo)。

破“7”無需過度“關心”，央行(xíng)曾在2019年(nián)8月(yuè)5日(→↔§σrì)（當日(rì)人(rén)民(mín)币即期彙率11年© (nián)來(lái)首次擊穿這(zhè)一(yī)關口）給出一(yī)個(gè)“水(shu∞₩≠•ǐ)庫”的(de)比喻，即“人(rén)民(mín)币彙率破‘7’，這(zhè)個(gè)β≤‘7’不(bù)是(shì)年(nián)齡，過去(∏♥≥qù)就(jiù)回不(bù)來(lái)了(le)，也(yě)不(‍φbù)是(shì)堤壩，一(yī)旦被沖破大(dà)水(shuǐ)就(j∏∑α¶iù)會(huì)一(yī)瀉千裡(lǐ)；‘7’更像水(shuǐ)庫的(de)水(shuǐ)位₩ ，豐水(shuǐ)期的(de)時(shí)候高(gāo)≥ ✘一(yī)些(xiē)，到(dào)了(le)枯水(©↔∑shuǐ)期的(de)時(shí)候又(yòu)會(huì)♣‍降下(xià)來(lái)，有(yǒu)漲有(yǒu)落，都(dō✔​↑™u)是(shì)正常的(de)。“

此前亦有(yǒu)專家(jiā)表示，外(wài)彙彙率整數(shù)關口不(bù)是(shì)判斷經濟整體(tǐ)态勢的(de)标志↔​¥(zhì)性參數(shù)，參考分(fēn)量并不(bù) ≥♥₽重。近(jìn)兩年(nián)人(rén)民(mín)币對(duì)美(měi)≈§↕♠元彙率也(yě)曾出現(xiàn)“破7”情況，但(dàn)持續時(shí)間(jiān)不(b≈αù)長(cháng)便又(yòu)回到(dào)“6”時(shí)代，彙率浮動劇(j<$ù)烈、過度貶值或升值都(dōu)不(bù)利于經濟發展。

不(bù)過也(yě)有(yǒu)專家(jiā)提醒，彙率波動對(duì)于外(wài)貿企業(↔∑yè)影(yǐng)響較大(dà)，建議(yì)外(wài)貿企÷α>業(yè)，一(yī)方面應以調整結算(suàn)時(shí)間(jiān)、結↕≠ 算(suàn)币種來(lái)應對(duì)彙率波動風(fēng)險；另 δ一(yī)方面可(kě)使用(yòng)外(wài)₽​β∏彙期貨對(duì)沖風(fēng)險。